知乎發(fā)布2025年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告，顯示公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.17億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)9130萬(wàn)元，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP盈利，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。這一表現(xiàn)標(biāo)志著知乎在商業(yè)化路徑上取得階段性成果，多引擎業(yè)務(wù)布局逐步成熟。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，知乎第二季度營(yíng)收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。付費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)4.02億元，占總營(yíng)收的56.1%，成為核心收入來(lái)源。營(yíng)銷服務(wù)收入為2.23億元，占比31.1%，職業(yè)教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)6210萬(wàn)元，占比8.7%。這一多元化收入模式降低了單一業(yè)務(wù)依賴風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了公司抗波動(dòng)能力。

運(yùn)營(yíng)方面，知乎持續(xù)強(qiáng)化社區(qū)生態(tài)建設(shè)。通過“知乎直答”等AI應(yīng)用，平臺(tái)在月活躍用戶規(guī)模穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了日活用戶使用時(shí)長(zhǎng)的顯著提升，核心用戶留存率環(huán)比及同比均有所改善。此外，第二季度月均訂閱會(huì)員數(shù)達(dá)到1320萬(wàn)，反映出用戶對(duì)高質(zhì)量?jī)?nèi)容的付費(fèi)意愿增強(qiáng)。

知乎創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO周源在財(cái)報(bào)中表示，連續(xù)三個(gè)季度的盈利體現(xiàn)了公司精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略的持續(xù)成效，以及人工智能技術(shù)與產(chǎn)品深度融合所帶來(lái)的效率提升。他指出，AI已深度融入知乎的產(chǎn)品體驗(yàn)，不僅優(yōu)化了內(nèi)容分發(fā)和創(chuàng)作生態(tài)，也使用戶和創(chuàng)作者獲得更大價(jià)值。知乎正逐漸成為人工智能相關(guān)內(nèi)容發(fā)布和專家互動(dòng)的重要平臺(tái)。

首席財(cái)務(wù)官王晗補(bǔ)充稱，本季度Non-GAAP凈利潤(rùn)較上年同期的凈虧損4460萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，毛利率同比增長(zhǎng)約3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62.5%。這一改善主要得益于人工智能驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)效率提升和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。截至第二季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款等流動(dòng)性資產(chǎn)合計(jì)48.2億元，為未來(lái)業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)投入提供充足資金支持。

分析認(rèn)為，知乎能在多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，與其堅(jiān)持內(nèi)容生態(tài)與商業(yè)化的平衡策略密切相關(guān)。一方面，平臺(tái)通過AI技術(shù)提升內(nèi)容質(zhì)量和用戶體驗(yàn)，鞏固其“可信賴社區(qū)”的定位；另一方面，付費(fèi)閱讀、營(yíng)銷服務(wù)和職業(yè)教育三大業(yè)務(wù)板塊形成協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)收入健康增長(zhǎng)。

盡管成績(jī)顯著，知乎仍面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、用戶增長(zhǎng)放緩等挑戰(zhàn)。如何在維持現(xiàn)有用戶活躍度的同時(shí)拓展新用戶群體，以及進(jìn)一步挖掘AI與內(nèi)容結(jié)合的潛力，將是其未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。目前來(lái)看，知乎已初步證明其商業(yè)模式的可行性，但能否持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，仍需市場(chǎng)與時(shí)間的檢驗(yàn)。

生成海報(bào)

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